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流动性释放影响市场供求关系

发布时间:2021-01-07 12:21:22 阅读: 来源:减压阀厂家

核心提示∶目前央行不断释放流动性的政策是一种纠错行为,即承认流动性问题不会导致经济泡沫重现,而必须要通过释放流动性帮助各类产业获得更好生存环境才是关键。然而在整个货币释放过程中,究竟股市供求关系会如何发展,宏观经济呈现的中期不明朗预期会不会让市场陷入到流动性陷阱当中呢?

实际上,目前央行不断释放流动性的政策是一种纠错行为,即承认流动性问题不会导致经济泡沫重现,而必须要通过释放流动性帮助各类产业获得更好生存环境才是关键。然而在整个货币释放过程中,究竟股市供求关系会如何发展,宏观经济呈现的中期不明朗预期会不会让市场陷入到流动性陷阱当中呢?

一、释放流动性的长期性不变

08年之前的紧缩货币政策实际上是犯了方向性错误,而紧缩流动性反而导致制造业面临更大生存危机,而当前宽松货币政策则是有目的的通过释放流动性来帮助制造业尤其是中小民企复苏,从而达到重塑部分市场需求的目的。

另外尤其值得我们关注和重视的是,目前不少外媒都认为中国将是率先复苏的主要经济体之一,而这种预期会刺激部分境外资金内流。虽然在08年末曾出现过外资撤离的迹象,但相信此种趋势是由于资金救急所致,而并不是真正的中长期发展方向。

二、流动性改变市场供需关系

从实际上来看,市场的趋势更直接是由供需关系所决定的,而流动性的增加从理论上来看则是改变市场供求关系的关键所在。

比如在二次世界大战后的德国,曾出现过由于流动性而非经济快速增长而导致的股市上涨。在德国工业快速发展的时期,由于大量资金停留在实体经济领域,股市反而相对乏力。直到其工业快速增长的黄金期过去后,德国股市反而受益于大量实体经济领域涌出资金追捧,在工业生产增速放缓和股市上涨之间形成了一个奇怪的反差。

目前国内实情也是实业增速减弱,实体经济领域对资金的吸纳能力相对有限,而同时银行利率水平不断降低,资金更乐于在相关领域寻找合适的投资机会。在这样的背景下,股市就成为吸纳资金的场所之一,而第一轮淘金热如能够改变市场的预期,那么就会不断强化并吸引新的资金进入。

三、市场是否会陷入流动性陷阱

从根本上来说,流动性增长也可能导致市场陷入流动性陷阱中,即利率降低的同时市场资金反而紧缩,其中包括股市资金,而决定这一情况发生的背景是市场对宏观经济发展的预期陷入新一轮忧虑和恐慌当中。

从目前情况来看,各国政府最终重塑经济增长模式的努力是否成功确实还不明朗,但是国内外的经济低迷压力,尤其是中国目前经济低迷导致的社会压力,都促使管理层采取最大力度的政策措施来挽救和给经济兜底。而这些动态的措施会逐步改变静态基本面预期,市场的动态趋势阶段内重新下滑的概率并不大,从这个角度来看,流动性陷阱也不太可能出现。

(广州万隆)

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