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金融投资报金融板块能推动大盘突破吗

发布时间:2021-10-14 18:21:52 阅读: 来源:减压阀厂家

金融投资报:金融板块能推动大盘突破吗?

金融投资报:金融板块能推动大盘突破吗? 更新时间:2011-3-5 17:02:26   金融板块的崛起,应该是近期沪深股市的一大特点。申万行业指数显示,在2月23日至2月4日这段时间,沪市综合指数最大涨幅是3.45%,同期深市成份指数最大涨幅是4.60%,而申万金融指数则上涨了6.52%。显然,在这期间,金融板块是跑赢了大盘。同时,由于金融板块个股的权重比较大,当它跑赢大盘的时候,也就意味着相当数量的其它板块个股是出现了一定的下跌。在某种意义上,市场似乎出现了二八现象的雏形。

由于金融板块沉寂已久,客观上套住了很多投资者,再加上其估值水平的确不高,有着比较明显的安全边际,这就使得市场上一直存在一种期待金融板块重振雄风的舆论与情绪,对于市场风格从八二转向二八,也有不少人是乐观其成的。所以,时下金融板块出现了上涨行情,受到了很多投资者的关注,有的是期待通过投资金融板块获得收益,也有的则希望金融板块的上涨能够推动大盘突破上行。总之,大家对金融板块是抱有很大预期的。

不过,坦率而言,这样的预期并不是很靠谱的。为什么?第一,现在金融板块虽然是有所上涨,但这主要是因为超跌太严重,并不是具备了系统性上涨的条件。如果我们把观察行情的周期稍稍放长一点,譬如从迄今以来的今年最低点看到现在,沪市综合指数的最大涨幅是10.64%,深市成份指数的最大涨幅是14.47%,而同期申万金融指数的最大涨幅是10.38%,在涨幅上就没有什么优势了。如果把考察的时间段进一步放大,那么就会发现,金融板块是明显落后于大盘的。所以,现在它不过是补涨。而补涨与领涨,还是有很大区别的。而更为重要的是,现在金融板块并没有特别的利好,相反利空还不少。譬如说,银行业就面临准备金率提高以及拨备比例可能上升的问题,这显然会降低银行的经营能力,削减其利润。再说保险业,尽管升息周期的到来,使得其得以避免利差损的问题,但是总体投资市场的不振乃至保险业务规范化程度的提高,也使得其包括吸收保单等各方面的经营活动都面临比较大的压力,因此现在也不是处于最佳的发展时机。至于证券业,由于各券商都没有真正形成独特的盈利模式,基本上还是靠天吃饭,在股市没有出现大行情,创新业务又比较平淡的背景下,其盈利能力实际上是在走下坡路。有人说证券公司要再次达到2007年的盈利水平,恐怕得再等10年。话虽然有点刻薄,但仔细想想也确实是怎么回事情。应该承认,金融板块现在是不具备爆发式增长的条件,高增长正在离它们远去,这个时候还能对它们寄予很大的希望吗?

也许有人会说,那么至少现在金融板块的估值比较低,存在修复的可能,因此上涨机会也不可忽视。这应该说是有道理的,而且现在也确实出现了这样的行情。但问题是,由于资金面的因素,现在并不具备金融板块全面上涨的条件,因此即便有估值修复,空间也是有限的。而当资金大量流向金融板块时,也就一定会出现其它板块的资金分流局面,也就是形成跷跷板现象,使得其它板块的股票全面下跌,而这样一来,整个大盘不是受到向上的推动,而是向下的拖累。这种状况,在最近几个交易日人们已经有所体会。

必须看到,在目前这样的市场环境及条件下,金融板块是难以持续大幅上涨的,而且即便它有所上涨也难以推动大盘走高,更不用说是突破上行了。当然,对于估值不高的金融板块进行逢低买入并非不可取,但这不过是一种资产均衡配置的手段。不能想象现在金融板块会单独领涨,并且成功地驱动了大盘,而这正是由当前的市场所决定的。

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