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评论苹果软硬通吃也难

发布时间:2020-02-11 05:25:38 阅读: 来源:减压阀厂家

只是巧合,媒体4月10日以《苹果大热之时说冷话》为题,在一众分析师对苹果股价看高至1000美元时,指出“对投资者而言,做多苹果的股票却未必是好选择,风险远大于机遇”后,当日苹果(AAPL)创出644美元的新高后就开始了连续10个交易日的调整,10天中9根阴线,在2012年二季度财报发布前最低见555美元,最大跌幅高达13.8%。

不过,4月24日苹果发布的2012财年二季度报告,却在盘前交易时段将苹果股价推高9%。当然,盘前交易主要是散户参与,参考价值比较低。未来一段时间苹果股价何去何从还得看机构投资者在苹果股价超跌反弹后的态度。

细看这份二季度财报,乐观主义者自然可以找到大堆“亮点”,比如iPhone手机销售额同比上涨 85%,iPad同比上涨132%。但同时,也能找到很多令人担忧的数据,同样是iPhone手机,无论销量还是销售额相比一季度分别下降5%和7%;i-Pad更分别下降24%和28%。虽然这其中有年末假期导致一季度基数过高、市场等待New iPad的观望情绪,但是苹果二季度的销量尤其是iPad的销量不如市场预测的那么强劲却是不争的事实。

毫无疑问,iPhone4和iPad都是划时代的杰作,正如乔布斯所希望的那样,它们重新定义了智能手机和平板电脑这两个电子产品类别。但正是巨大的创新使得苹果也陷入了“创新瓶颈”,New iPad和i-Phone4S被认为新卖点有限不给力,销量并不如预期——所以才会有闹剧般的黄牛党纽约苹果店集体退货现象出现。

苹果未来的高增长,分析师和投资者寄希望三大突破点:(1)苹果电视;(2)中国市场;(3)软件分成业务。电视这玩意儿终究与移动IT终端不同,苹果是否能重演辉煌存在巨大的不确定性;至于中国市场,是否能够继续给苹果带来销售增量,从囤积New iPad的中国黄牛们来看似乎也不乐观。

至于说应用商店(App Store)软件销售的分成业务,则被不少投资者视为苹果软硬通吃的“好大一盘棋”。诚然,2011财年,苹果通过应用商店分成获利54亿美元,绝对数额不低。但是就增长潜力,依然堪忧。

苹果的财报发布会上宣布目前有3.6亿台运行苹果iOS系统的智能终端,其中二季度卖出3510万台iPhone和1180万台iPad,仅依次计算iOS终端相比一季度的环比增长便达14.98%,但同期应用商店分成却从一季度17亿美元上升至二季度的接近19亿美元,环比增幅11.76%,低于终端增长量,同比增长也不过35%,还不如iPhone和iPad的同比销售额增长。这一数字显然不足以成为苹果增长的新动力,软硬通吃没那么简单。

目前,苹果的市盈率为15.96倍,放在A股那是低得可怜。但是在美股相比那些IT巨头却已是有溢价。昔日巨头微软,眼下市盈率不过11.61倍,曾经的硬件巨头戴尔和惠普更仅为8.6倍和8.62倍。若未来苹果增速滑坡甚至滞涨,那么它的市盈率则将向前几位落寞大佬看齐——当然这还不是最可怕的,想想在电子产品快速发展中曾经独霸现在已经落伍的诺基亚和黑莓,那可是打一折的跌法了!

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